Europe’s Best Tools for Countering Trump
欧洲出口商对美国市场的依赖程度高于美国出口商对欧洲市场的依赖程度，这意味着欧盟在与美国进行针锋相对的关税战时处于不利地位。但通过有针对性的出口关税、特许权使用费税以及取消美国国债的无风险地位，欧盟可能会打击美国的痛处。
Tariffs Are More Destructive Than You Think
在当今相互关联的全球经济中，关税产生的结果与传统经济模型的预测截然不同。关税不仅会造成有限和暂时的扭曲，还会造成持续的通货膨胀、重大的产出损失和破坏性的国际溢出效应。
Is China’s Economic Policy Too Cautious?
认识到旧的增长模式已经结束，中国领导人采取了审慎的经济战略，重点关注“高质量发展”、稳定和风险管理。但他们绝不能过于谨慎，以致无法解决可能成为经济长期前景的严重制约的失衡问题。
Scott Bessent Is in Denial – and the Bond Market Is Watching
他的财政部长非但没有警告唐纳德·特朗普不要破坏外国投资者对美国的信心，反而支持总统并淡化债券抛售的风险。但市场却讲述着不同的故事。
Escaping the French Budget Maze
最近一项涉及 150 名法国公民的实验表明，当实现财政可持续性的条件明确且权衡透明时，选民就会准备支持艰难的预算决策。目前的过程缺少的不是同意，而是有效的方法。
Saudi Arabia’s Stock Market Goes Global
沙特阿拉伯最近向所有外国投资者开放了 Tadawul 证券交易所，这是海湾地区的一个重要的结构性转变。但在决定是否投资时，外国人将仔细审查交易所公司治理法规的质量，这些法规可能需要进行微调。
Europe Needs Joint Financing and Procurement to Defend Itself
尽管军费开支不断增加，欧盟的国防能力仍然受到采购分散、国家预算不均和协调薄弱的限制。增强抵御能力并减少对美国的依赖需要在欧洲层面调动资源。
达沃斯世界经济论坛会议将以有关利益相关者资本主义、目的驱动型商业和可持续发展的惯常承诺为特色。但如果没有约束性条件、问责框架和风险分担来区分真正的价值创造者和租金榨取者，它仍然是戏剧性的。
Is There Life After the Dollar?
全球金融稳定长期以来依赖于美元作为主要储备货币的角色，人们期望美国制定并维护这些规则。随着美国的领导地位变得越来越不稳定，这种依赖已成为一个弱点，凸显了对多种货币体系的需求。
The Biggest Questions About Venezuelan Oil
一些分析人士认为，唐纳德·特朗普控制了委内瑞拉的石油储备，以提高美国炼油厂的利润，或通过向全球市场大量供应原油来降低美国消费者的能源价格。但这种资源掠夺很可能是出于贪婪以及限制中国获取能源的愿望。
The Impact of Impact Investing
作为风险投资先驱和 Apax Partners 联合创始人，罗纳德·科恩爵士亲身经历了基于严格衡量的风险和回报的投资框架的出现。科恩关于一场新革命正在进行、将社会、环境或发展成果纳入其中的说法可信度如何？
Navigating the Trump-Powell Feud
唐纳德·特朗普政府对美联储的最新攻击引发了人们对通胀预期不稳定、宏观经济不稳定和金融波动加剧等严峻未来的担忧。但内部和外部的制衡可能足以防止重大事故的发生。
Why Jerome Powell Had to Say No
当哈里·杜鲁门 (Harry Truman) 总统寻求廉价资助朝鲜战争时，美联储的马里纳·S·埃克尔斯 (Marriner S. Eccles) 立场坚定，而 1971 年，美联储主席阿瑟·伯恩斯 (Arthur Burns) 屈服于压力，要求保持低利率，从而加剧了多年的高通胀。今天的美联储应该效仿埃克尔斯——美国国会也应该效仿。
The Last Days of Fed Independence?
美国总统唐纳德·特朗普再次加大对美联储的压力，这次是对任期将于 5 月结束的美联储主席杰罗姆·鲍威尔进行刑事调查。如果特朗普任命一位顺从的继任者，货币政策可能会比应有的宽松，从而加剧通货膨胀并破坏全球经济稳定。
The EU-Mercosur Deal Puts Principles into Practice
通过推动与南方共同市场（阿根廷、巴西、巴拉圭、乌拉圭）达成期待已久的贸易协定，欧洲人已经证明他们能够管理政治分歧并克服境内外的阻力。欧盟赖以建立的价值观仍然存在。
The 2026 Outlook Calls for Recalibration
2025 年占主导地位的乐观人工智能叙事不太可能继续掩盖其他挥之不去的不确定性，其中许多不确定性反映了更深层次的结构性变化。经济活动背后的传统因素将日益被国家安全担忧、地缘政治和国内政治阴谋所边缘化。
The Revenge of Global Imbalances
在法国担任七国集团主席国期间，富裕国家俱乐部将重点关注主要经济体的外部赤字和盈余。虽然议程在政治上有意义，但经济理由仍有待论证。
Are Central Banks Enabling Unsustainable Government Deficits?
近期事态发展表明，美联储购债不再仅仅是“货币操作”，而是美国政府财政融资的重要组成部分。美联储和其他处境类似的央行越早认识到它们为自己制造的陷阱越好。
